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鋼廠利潤下降 2019年鋼材向供求平衡過度

作者: 來源: 日期:2018/12/27 15:37:35 人氣:142

  在12月23日于廣州舉行的“遇見2019·羊城荟大宗商品投資論壇”上,與會嘉賓針對鋼材的行情表示,中國經濟依然不能擺脫房地産和基建這兩大支柱,螺紋鋼與地産走勢一致,基建投資對螺紋鋼的價格往往是托底和錦上添花的作用,2019年鋼材供不應求向供求平衡過度,階段性可能會出現供過于求的局面。

  華泰期貨研究所黑色研究總監王英武表示,本輪商品價格快速上漲的核心邏輯是消費拉動,邏輯主線是環境治理和防風險。一方面,供給側改革的成果在鋼材生産利潤上得到了體現,限産、環保以及自身的産能瓶頸,造成了生鐵産量的持續受限,也形成了粗鋼産量的持續低位。而廢鋼産銷量的快速增加,有效彌補了高爐生鐵産量的不足。另一方面,消費拉升形成了本輪持續上漲的黑色行情。

  他認爲,消費端方面,地産依然是鋼材消費的主要拉動的行業。基建的托底價值和托底效果,需要2019年下半年顯現,但基建與工業品價格基本上就是負相關。制造業鋼材消費低迷,汽車、機械、造船都呈現明顯的疲態。整體來講,鋼材消費難以出現明顯的斷崖式下滑,大概率爲穩步下滑,增速進一步降低,或者表現爲零增長,但季節上和節奏上,仍然有階段性的消費爆發。

  “供給側臨近尾聲但未結束,主要集中在産能的減量置換,包括城市鋼廠搬遷,以及工業入園等。所以,未來兩年不會看到産能的增長,供給端仍稍微樂觀,不會再出現全行業持續的虧損。環境治理一刀切基本宣告失敗,停産力度將明顯減弱,所以會帶來明顯的産量增量,這是未來兩年較大的供給端影響。”他說。

  王英武最後表示,整體上來講,如果扣除強力的政策幹擾,鋼材將由嚴重的供不應求向供求平衡,甚至進一步惡化的局面轉變。期間,仍然將由階段性的供需錯配,特別是在三大鋼鐵原料均無供給增量的情況下,成本將形成有效支撐。所以,價格不會一路無阻的下行,不可能重複2013—2015年的老路。
(來源:期貨日報)
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